移动版

医药生物行业:八年磨一剑,新版医保目录发布,加仓医药!

发布时间:2017-02-24    研究机构:申万宏源

八年磨一剑,2017年医药配置迎来最佳时期。

八年磨一剑,2017版医保目录发布。2017年2月23日,人社部发布《关于印发〈国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2017年版)〉的通知》,时隔八年,一直牵动整个医药行业的医保目录调整方案最终尘埃落定。

新版目录增幅较大,持续关注新设谈判目录。(1)本次药品目录西药和中成药部分共计2535个,较2009版增加了339个,增幅约15.4%。西药1297个,增加133个品种,增幅约11.4%;中药(含民族药)1238个,增加206个品种,增幅约19.9%;中药增幅高于西药。

西药占比51.1%,中药占比48.8%,基本保持平衡;西药中甲类品种402个,乙类品种895个;中成药(含民族药)中甲类品种192个,乙类品种1046个。中药饮片部分沿用09版规定。(2)另外此次新医保目录,在甲乙类目录之外,新增设了拟谈判目录,均为临床价值较高但价格相对较贵的专利、独家药品,现共有45种药品,规定了下一步将确认企业是否具有谈判意向后,向社会公布拟谈判药品名单并按相关程序组织谈判,我们预计前期一些重点公司的核心产品如:康柏西普(康弘药业)、阿帕替尼(恒瑞医药)、阿利沙坦酯(信立泰)、银杏二萜内酯(康缘药业)等均有可能积极布局谈判目录。

按变化(新进/乙类调甲类)医保目录品种数量排序:亿帆医药15个品种、康缘药业13个、人福医药10个、海正药业10个、恒瑞医药9个、复星医药9个、东城药业9个、步长制药8个、益佰制药6个、华东医药6个、华润双鹤6个、上海医药6个、丽珠集团5个、中国生物制药5个、双鹭药业5个、绿叶制药4个、康弘药业4个、健民集团4个、康恩贝4个、翰宇药业4个、恩华药业4个、东北制药4个、现代制药4个、易明医药3个等等(完整详见表2统计)。

医保目录首推收益标的:(1)益佰制药:新进:理气活血滴丸、艾愈、丹灯通脑滴丸、妇科调经滴丸;解除限制:洛铂、复方斑蝥(2)恒瑞医药:艾瑞昔布、右美托咪定、达托霉素、非布司他、磺达肝癸钠、帕立骨化醇;阿帕替尼(大概率谈判目录)(3)康缘药业:龙血通络胶囊、七味通痹口服液、大株红景天胶囊、杏贝止咳颗粒、九味熄风颗粒等;桂枝茯苓胶囊、腰痹通胶囊等乙类提升为甲类,银杏二萜内酯(大概率谈判目录)(4)易明药业:米格列醇片、红金消结片、瓜蒌皮注射液(5)华兰生物(血制品):本次调整带来血制品适应范围显著扩大,提高市场空间,进一步紧张供需关系。白蛋白适用限制从“限抢救和工伤”调整为“限抢救、重症或因肝硬化、癌症引起胸腹水且白蛋白低于30g/L的患者”;静丙从“限儿童重度病毒感染和工伤保险”调整为“限原发性免疫球蛋白缺乏症;新生儿败血症;重型原发性免疫性血小板减少症;川崎病;全身型重症肌无力;急性格林巴利综合征”,覆盖绝大多数现有适应症;凝血酶原复合物和纤维蛋白原等产品的适应范围均有显著增加。

新版医保目录的催化,医药板块迎来配置最佳时期,强烈推荐加仓医药!2009/2010年医药大牛市的开端引爆点就是新农合扩容及2009版医保目录调整,一些医药公司的核心大品种在医保目录调整的催化下放量。虽然17年公司及行业所处形势不同,但我们认为八年磨一剑的17年新版医保目录亦将造就一批新的受益大品种及龙头公司。在2017年初我们的年度策略报告,我们坚定看好医药行业在17年的表现,并坚定持续推荐三条主线:(1)医保目录调整:益佰制药、恒瑞医药、康缘药业、易明医药、华兰生物。(2)两票制:瑞康医药、国药股份。(3)二胎主题:山大华特、葵花药业(002737)等。

申请时请注明股票名称